Page 39 - 수산가족 2024 SUMMER

글. 더 밀크 리서치팀 자료제공. themilk.com 39

연준의 달라진 입장과 시장을 선도하는 대형 기술주의 실적 부진 가능성
이 시장을 흔들고 있습니다. 지금까지 시장을 끌어올렸던 촉매제가 올해
금리 인하에 대한 기대였다는 점에서 이를 주목할 필요가 있습니다. 특히
라파엘 보스틱 애틀란타 연은 총재는 ‘3분기 금리 인하’ 원칙을 재확인했 generative
각각 차량 출하량과 아이폰 매출이 올 초 상당히 부진하다는 보도가 잇따 AI
지만 이후 일시 정지할 가능성이 있다고 말하며 투자 심리를 근본부터 뒤
흔들고 있습니다. 이는 올해 3번의 금리 인하가 쉽지 않다는 의미이기도
합니다. 대형 기술주의 부진한 실적 가능성도 도마 위에 올랐습니다. AMD
는 중국으로의 인공지능 칩 수출이 막힐 위기에 처했고 테슬라와 애플은

르면서 시장 하락세를 이끌고 있습니다.

Dall-E 3를 이용한 이미지

생성AI 시대, 기회를 잡아라

2023년 2월 오픈AI의 챗GPT가 시장을 강타한 직후, 더밀크는 엔비디아를 일주일 내내 집중적으로 분석했습니다. 그리
고 3월 4일, 숨겨진 수혜주로 ‘슈퍼 마이크로 컴퓨터’를 제시했습니다. 이후 엔비디아는 1년 동안 250%가 넘게 올랐고
슈퍼 마이크로 컴퓨터는 1000%에 가까운 상승세를 보였습니다. 이 두 기업이 AI 버블을 초래하고 있다고 평가받을 만
큼의 상승세지만 놀랍게도 주가 밸류에이션은 그다지 높지 않습니다. 이유는 단 하나입니다. 주가 상승세보다 매출과
이익이 더 빠르게 증가하고 있기 때문입니다. 닷컴버블 당시 100배가 넘게 올랐던 일부 기업들의 밸류에이션과 비교하
면 이들 기업의 가치는 여전히 저렴합니다. 하지만 수많은 기업이 생성AI를 채택하면서 ‘생성AI 시대’가 시작됐고 이는
데이터 스트림이 이전과는 비교도 되지 않을 만큼 확장됨을 의미합니다.

생성AI는 위기이자 기회입니다. AI는 인간의 직업을 빼앗고 산업계 전반에 걸쳐 궤멸적인 수준의 파괴적 혁신을 초래할
수 있습니다. 그러나 생성AI는 인간이 없다면 그다지 쓸모없는 기술일 수도 있습니다. 생성AI를 어떻게 활용하냐에 따라
우리의 삶이 바뀌고 직장에서의 생산성에 큰 변화가 있을 수 있습니다. 오픈AI의 샘 알트만 CEO는 “인공지능은 아마도
세상을 끝낼 것이지만 그동안 많은 훌륭한 기업들이 있을 것이다.”라고 말했습니다. 생성AI 웨이브, 지금 올라타야 할 시
기인 것은 확실합니다.